一、“發(fā)放國(guó)債”是指什么？

發(fā)行國(guó)債的目的　　發(fā)行國(guó)債大致有以下幾種目的： 　　1、在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期為籌措軍費(fèi)而發(fā)行戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債。
在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期軍費(fèi)支出額巨大，在沒(méi)有其他籌資辦法的情況下，即通過(guò)發(fā)行戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債籌集資金。
發(fā)行戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債是各國(guó)政府在戰(zhàn)時(shí)通用的方式，也是國(guó)債的最先起源。
　　2、為平衡國(guó)家財(cái)政收支、彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行赤字國(guó)債。
一般來(lái)講，平衡財(cái)政收支可以采用增加稅收、增發(fā)通貨或發(fā)行國(guó)債的辦法。
以上三種辦法比較，增加稅收是取之于民用之于民的作法，固然是一種好辦法但是增加稅收有一定的限度，如果稅賦過(guò)重，超過(guò)了企業(yè)和個(gè)人的承受能力，將不利于生產(chǎn)的發(fā)展，并會(huì)影響今后的稅收。
增發(fā)通貨是最方便的作法，但是此種辦法是最不可取的，因?yàn)橛迷霭l(fā)通貨的辦法彌補(bǔ)財(cái)政赤字，會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響最為劇烈。
在增稅有困難，又不能增發(fā)通貨的情況下，采用發(fā)行國(guó)債的辦法彌補(bǔ)財(cái)政赤字，還是一項(xiàng)可行的措施。
政府通過(guò)發(fā)行債券可以吸收單位和個(gè)人的閑置資金，幫助國(guó)家渡過(guò)財(cái)政困難時(shí)期。
但是赤字國(guó)債的發(fā)行量一定要適度，否則也會(huì)造成嚴(yán)重的通貨緊縮。
　　　3、國(guó)家為籌集建設(shè)資金而發(fā)行建設(shè)國(guó)債。
國(guó)家要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施建設(shè)，為此需要大量的中長(zhǎng)期資金，通過(guò)發(fā)行中長(zhǎng)期國(guó)債，可以將一部分短期資金轉(zhuǎn)化為中長(zhǎng)期資金，用于建設(shè)國(guó)家的大型項(xiàng)目，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
　　4、為償還到期國(guó)債而發(fā)行借換國(guó)債。
在償債的高峰期，為了解決償債的資金來(lái)源問(wèn)題，國(guó)家通過(guò)發(fā)行借換國(guó)債，用以償還到期的舊債，“這樣可以減輕和分散國(guó)家的還債負(fù)擔(dān)。

二、國(guó)債的發(fā)行方式有哪些

國(guó)債市場(chǎng)分為兩個(gè)層次，一是國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)，也稱一級(jí)市場(chǎng)。
二是國(guó)債流通市場(chǎng)，也稱為二級(jí)市場(chǎng)。
一級(jí)市場(chǎng)好比批發(fā)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)就像零售市場(chǎng)。
一級(jí)市場(chǎng)是否順利通暢，對(duì)國(guó)債的發(fā)行至關(guān)重要。
一般說(shuō)來(lái)，國(guó)債發(fā)行有四種方式。
　 固定收益出售法　　固定收益出售法是指在金融市場(chǎng)上按預(yù)先定的發(fā)行條件發(fā)行國(guó)債的方式，具有認(rèn)購(gòu)期限短、改造條件固定、改造機(jī)構(gòu)不限和主要適用于可轉(zhuǎn)讓的中長(zhǎng)期債券四個(gè)特點(diǎn)。
　　公募拍賣(mài)方式　　公募拍賣(mài)方式也稱競(jìng)價(jià)投標(biāo)方式，在金融市場(chǎng)上公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行，發(fā)行條件通過(guò)投標(biāo)決定，以財(cái)政部門(mén)或中央銀行為發(fā)行機(jī)構(gòu)，主要適用于中短期政府債券，特別是國(guó)庫(kù)券發(fā)行的國(guó)債發(fā)行方式是公募法。
　　連續(xù)經(jīng)銷方式　　連續(xù)經(jīng)銷方式亦稱出賣(mài)發(fā)行法，指發(fā)行機(jī)構(gòu)受托在金融市場(chǎng)上設(shè)專門(mén)柜臺(tái)經(jīng)銷的一種較為靈活的發(fā)行方式，特點(diǎn)是經(jīng)銷期限不定、發(fā)行條件不定，主要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)中央銀行證券經(jīng)紀(jì)人經(jīng)銷，適用于不可轉(zhuǎn)讓債券，特別是儲(chǔ)蓄債券。
　　承受發(fā)行法　　承受發(fā)行法又叫直接推銷方式，由財(cái)政部門(mén)直接與認(rèn)購(gòu)者舉行一對(duì)一談判出售國(guó)債的發(fā)行方式，發(fā)行機(jī)構(gòu)只限于財(cái)政部門(mén)，認(rèn)購(gòu)者主要限于機(jī)構(gòu)投資者，發(fā)行條件通過(guò)直接談判確定，主要運(yùn)用于某些特殊類型的政府債券的推銷，適用于金融市場(chǎng)利率較穩(wěn)定國(guó)家的國(guó)債發(fā)行方式是承受法。

三、發(fā)行國(guó)債是怎么回事

國(guó)債，其實(shí)質(zhì)就是向國(guó)債向社會(huì)機(jī)構(gòu)、人民借錢(qián)。
國(guó)債是一個(gè)特殊的財(cái)政范疇。
它首先是一種財(cái)政收入。
國(guó)家發(fā)行債券或借款實(shí)際上是籌集資金，從而，具有彌補(bǔ)財(cái)政赤字，籌集建設(shè)資金，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)三大功能。
國(guó)債的發(fā)行要遵循有借有還的信用原則，債券或借款到期不僅要還本，還要付一定的利息。
國(guó)債具有認(rèn)購(gòu)上的自愿性，除極少數(shù)強(qiáng)制國(guó)債外，人們是否認(rèn)購(gòu)、認(rèn)購(gòu)多少，完全由自已決定。

四、國(guó)家發(fā)行國(guó)債意味著什么?

就是國(guó)家向人民借錢(qián)，有利息的！ 國(guó)家發(fā)行國(guó)債的原因，主要是用來(lái)調(diào)節(jié)貨幣流通量的。
國(guó)債發(fā)行一般來(lái)說(shuō)有兩種用途,一是政府籌集資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),拉動(dòng)內(nèi)需.另一種用途就是政府公開(kāi)市場(chǎng)操作的手段,目的在于調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的資金量,對(duì)于西方國(guó)家來(lái)說(shuō),第二種意義更大,當(dāng)市場(chǎng)上的錢(qián)太多的時(shí)候,政府通過(guò)發(fā)行國(guó)債來(lái)收集市場(chǎng)上的資金以防止通貨膨脹,調(diào)節(jié)利率. 這是我國(guó)發(fā)行國(guó)債和其他國(guó)家的比較：一、我國(guó)現(xiàn)行的國(guó)債發(fā)行方式。
（直接發(fā)行、代銷發(fā)行、承購(gòu)包銷發(fā)行、招標(biāo)拍賣(mài)發(fā)行。
）即“是什么”。
二、國(guó)際主要的國(guó)債發(fā)行方式。
三、我國(guó)與國(guó)際發(fā)行方式的利弊比較。
即“存在什么問(wèn)題”。
四、如何改進(jìn)。
即“解決問(wèn)題”。
國(guó)債市場(chǎng)分為兩個(gè)層次，一是國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)，也稱一級(jí)市場(chǎng)。
二是國(guó)債流通市場(chǎng)，也稱為二級(jí)市場(chǎng)。
一級(jí)市場(chǎng)好比批發(fā)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)就像零售市場(chǎng)。
一級(jí)市場(chǎng)是否順利通暢，對(duì)國(guó)債的發(fā)行至關(guān)重要。
一般說(shuō)來(lái)，國(guó)債發(fā)行有四種方式。
改革開(kāi)放以來(lái)，人們?nèi)兆釉竭^(guò)越富裕，余錢(qián)剩米多了，就會(huì)想著去投資，于是有炒股的、做期貨的，集郵的，搞藝術(shù)品收藏的等等，投資方式五花八門(mén)，不一而足。
而在諸種投資方式中，國(guó)債可說(shuō)是一枝獨(dú)秀，倍受投資者青睞。
在老百姓的心目中，國(guó)債是國(guó)家發(fā)行的，國(guó)家財(cái)大氣粗，政府決不會(huì)有借無(wú)還。
投資國(guó)債不僅風(fēng)險(xiǎn)小，而且收益又比銀行儲(chǔ)蓄高。
因此，國(guó)債被譽(yù)為"金邊債券"。

五、國(guó)債的發(fā)行方式都有哪些？

國(guó)債就是以國(guó)家財(cái)政為債務(wù)人，以國(guó)家財(cái)政承擔(dān)還本付息為前提條件，通過(guò)借款或發(fā)行有價(jià)證券等方式向社會(huì)籌集資金的信用行為。
有的人認(rèn)為，國(guó)債有以下作用：（1）彌補(bǔ)財(cái)政赤字。
發(fā)行國(guó)債是一種自愿、有償、靈活的方式，國(guó)債發(fā)行只涉及資金使用權(quán)的讓渡，是對(duì)社會(huì)資金和國(guó)民收入的一種臨時(shí)分配，流通中的貨幣總量沒(méi)有改變，在正常情況下不會(huì)增加需求總量，不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，有利于供求平衡。
用發(fā)行國(guó)債籌集的資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字，是各個(gè)國(guó)家的通常做法。
（2）籌集建設(shè)資金。
發(fā)行國(guó)債籌集建設(shè)資金、擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模是國(guó)債的主要目的。
國(guó)家通過(guò)發(fā)行國(guó)債，可以有效地集中數(shù)額巨大的建設(shè)資金，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。
（3）調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
國(guó)家通過(guò)國(guó)債的發(fā)行，可以靈活、有效地執(zhí)行不同時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，促使國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康地發(fā)展。
（4）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。
公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行利用在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準(zhǔn)備金，來(lái)調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣供應(yīng)量和利率，以實(shí)現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動(dòng)。
公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為中央銀行的三大貨幣政策工具之一，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)債的主要功能是為中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)操作提供理想的工具，國(guó)債在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的宏觀調(diào)控作用是借助于公開(kāi)市場(chǎng)操作而間接地發(fā)揮出來(lái)的。
有的人認(rèn)為，國(guó)債是財(cái)政政策和貨幣政策的最佳連接點(diǎn)。
近幾年，我國(guó)積極財(cái)政政策的短期拉動(dòng)效應(yīng)是明顯的，但財(cái)政政策本身不會(huì)改變社會(huì)的貨幣供給規(guī)模，因而從貨幣供給決定總需求這一基本角度考慮，財(cái)政政策對(duì)總需求的長(zhǎng)期拉動(dòng)效應(yīng)有限。
因此，我國(guó)央行應(yīng)加強(qiáng)公開(kāi)市場(chǎng)操作，使貨幣供給規(guī)模維持在適度的水平上，以便從根本上對(duì)總需求產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。
國(guó)債作為財(cái)政政策和貨幣政策的最佳連接點(diǎn)，一方面加大發(fā)行國(guó)債力度是擴(kuò)張性財(cái)政政策的主要手段，是國(guó)家彌補(bǔ)財(cái)政赤字和籌集建設(shè)資金的直接途徑；
另一方面，隨著國(guó)債余額規(guī)模的快速上升、國(guó)債期限和品種的多樣化和記賬式國(guó)債在國(guó)債余額中比例的提高，為中央銀行加大公開(kāi)市場(chǎng)操作創(chuàng)造了條件。
因此，今后我國(guó)政府在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策的過(guò)程中，如果能控制好國(guó)債的發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏，設(shè)計(jì)好國(guó)債的品種和期限，同時(shí)加強(qiáng)公開(kāi)市場(chǎng)操作，將會(huì)收到一箭雙雕的功效。
有的人認(rèn)為，巨額國(guó)債有益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
負(fù)債搞建設(shè)有利于經(jīng)濟(jì)的超前發(fā)展，而不是經(jīng)濟(jì)的衰退。
債務(wù)規(guī)模較大不可怕，只要把借來(lái)的錢(qián)花在生產(chǎn)建設(shè)方面，實(shí)實(shí)在在地推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，債務(wù)就不會(huì)成為沉重的負(fù)擔(dān)。

六、發(fā)行國(guó)債的作用是什么？

國(guó)債就是以國(guó)家財(cái)政為債務(wù)人，以國(guó)家財(cái)政承擔(dān)還本付息為前提條件，通過(guò)借款或發(fā)行有價(jià)證券等方式向社會(huì)籌集資金的信用行為。
有的人認(rèn)為，國(guó)債有以下作用：（1）彌補(bǔ)財(cái)政赤字。
發(fā)行國(guó)債是一種自愿、有償、靈活的方式，國(guó)債發(fā)行只涉及資金使用權(quán)的讓渡，是對(duì)社會(huì)資金和國(guó)民收入的一種臨時(shí)分配，流通中的貨幣總量沒(méi)有改變，在正常情況下不會(huì)增加需求總量，不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，有利于供求平衡。
用發(fā)行國(guó)債籌集的資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字，是各個(gè)國(guó)家的通常做法。
（2）籌集建設(shè)資金。
發(fā)行國(guó)債籌集建設(shè)資金、擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模是國(guó)債的主要目的。
國(guó)家通過(guò)發(fā)行國(guó)債，可以有效地集中數(shù)額巨大的建設(shè)資金，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。
（3）調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
國(guó)家通過(guò)國(guó)債的發(fā)行，可以靈活、有效地執(zhí)行不同時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，促使國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康地發(fā)展。
（4）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。
公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行利用在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準(zhǔn)備金，來(lái)調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣供應(yīng)量和利率，以實(shí)現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動(dòng)。
公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為中央銀行的三大貨幣政策工具之一，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)債的主要功能是為中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)操作提供理想的工具，國(guó)債在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的宏觀調(diào)控作用是借助于公開(kāi)市場(chǎng)操作而間接地發(fā)揮出來(lái)的。
有的人認(rèn)為，國(guó)債是財(cái)政政策和貨幣政策的最佳連接點(diǎn)。
近幾年，我國(guó)積極財(cái)政政策的短期拉動(dòng)效應(yīng)是明顯的，但財(cái)政政策本身不會(huì)改變社會(huì)的貨幣供給規(guī)模，因而從貨幣供給決定總需求這一基本角度考慮，財(cái)政政策對(duì)總需求的長(zhǎng)期拉動(dòng)效應(yīng)有限。
因此，我國(guó)央行應(yīng)加強(qiáng)公開(kāi)市場(chǎng)操作，使貨幣供給規(guī)模維持在適度的水平上，以便從根本上對(duì)總需求產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。
國(guó)債作為財(cái)政政策和貨幣政策的最佳連接點(diǎn)，一方面加大發(fā)行國(guó)債力度是擴(kuò)張性財(cái)政政策的主要手段，是國(guó)家彌補(bǔ)財(cái)政赤字和籌集建設(shè)資金的直接途徑；
另一方面，隨著國(guó)債余額規(guī)模的快速上升、國(guó)債期限和品種的多樣化和記賬式國(guó)債在國(guó)債余額中比例的提高，為中央銀行加大公開(kāi)市場(chǎng)操作創(chuàng)造了條件。
因此，今后我國(guó)政府在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策的過(guò)程中，如果能控制好國(guó)債的發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏，設(shè)計(jì)好國(guó)債的品種和期限，同時(shí)加強(qiáng)公開(kāi)市場(chǎng)操作，將會(huì)收到一箭雙雕的功效。
有的人認(rèn)為，巨額國(guó)債有益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
負(fù)債搞建設(shè)有利于經(jīng)濟(jì)的超前發(fā)展，而不是經(jīng)濟(jì)的衰退。
債務(wù)規(guī)模較大不可怕，只要把借來(lái)的錢(qián)花在生產(chǎn)建設(shè)方面，實(shí)實(shí)在在地推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，債務(wù)就不會(huì)成為沉重的負(fù)擔(dān)。

七、發(fā)行國(guó)債屬于哪種經(jīng)濟(jì)政策

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，擠出效應(yīng)的觀點(diǎn)認(rèn)為：如果政府支出的增長(zhǎng)依靠債務(wù)融資，將會(huì)導(dǎo)致貨幣需求增加和市場(chǎng)利率上升，此時(shí)私人投資下降。
國(guó)債的擠出效應(yīng)是國(guó)債的副產(chǎn)品，擠出效應(yīng)等于政府活動(dòng)在一定程度上剝奪了民間主體的權(quán)利，表明政府參與市場(chǎng)過(guò)多，因而損害了市場(chǎng)效率。
從這個(gè)意義上講，如果因?yàn)檎咧С鲆?guī)模的擴(kuò)大而壓抑、排擠了民間投資的增長(zhǎng)，那么，再實(shí)施積極的財(cái)政政策就不合適了，意味著國(guó)債政策必須進(jìn)行調(diào)整與轉(zhuǎn)向，才能保證其可持續(xù)性。
擠出效應(yīng)存在與否的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是政府債務(wù)對(duì)利率的影響，但過(guò)去兩個(gè)世紀(jì)以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)以及多國(guó)實(shí)踐的研究都令人驚奇地發(fā)現(xiàn)：這兩者之間并沒(méi)有什么必然的聯(lián)系。
選用我國(guó)1984年-1999年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出的結(jié)論是預(yù)算赤字與利率并無(wú)直接關(guān)系。
這表明擠出效應(yīng)存在的現(xiàn)實(shí)性較難把握，原因是擠出效應(yīng)的產(chǎn)生，存在嚴(yán)格的限制條件。
首先，如果經(jīng)濟(jì)中資源沒(méi)有得到充分利用，勞動(dòng)力、資金、土地資源供給充足，其價(jià)格則不會(huì)隨產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)，因而政府支出對(duì)利率和私人投資影響較小，擠出效應(yīng)也較小。
其次，如果在預(yù)算赤字以及政府支出增加的同時(shí)，貨幣供給相應(yīng)增加以及增加額能夠滿足貨幣需求增加的需要，則國(guó)債擴(kuò)張不會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。
因此，貨幣政策與財(cái)政政策配合使用可抵消擠出效應(yīng)。
自從我國(guó)1998年實(shí)行積極的財(cái)政政策以來(lái)，較為普遍的認(rèn)識(shí)就是通過(guò)國(guó)債發(fā)行擴(kuò)大財(cái)政支出并未產(chǎn)生擠出效應(yīng)。
基本原因在于近年來(lái)商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金大量增加，銀行存在較大的存貸差額和資金剩余，增發(fā)國(guó)債使銀行一部分剩余資金轉(zhuǎn)化為投資，并未由此引起利率和融資成本上升。
從國(guó)債投資的領(lǐng)域和項(xiàng)目看，也不存在取代、排擠社會(huì)投資的問(wèn)題。
適應(yīng)財(cái)政擴(kuò)張的要求，中央銀行也采取了一系列增加貨幣供應(yīng)量的貨幣政策措施。
　　通貨膨脹是國(guó)債政策重要的約束條件，如果國(guó)債政策導(dǎo)致出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，那么國(guó)債政策的實(shí)行就必須十分謹(jǐn)慎。
1994年《預(yù)算法》和1995年《中國(guó)人民銀行法》頒布以前，財(cái)政部一直與中國(guó)人民銀行保持直接融資關(guān)系，相當(dāng)部分的政府赤字采取了貨幣化融資方式。
到1994年末，財(cái)政部向中國(guó)人民銀行透支和長(zhǎng)期借款余額高達(dá)2145億元，占當(dāng)時(shí)中國(guó)人民銀行總資產(chǎn)的12．2％，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的4．6％，而同期國(guó)債負(fù)擔(dān)率也只有6．1％。
這種用創(chuàng)造新貨幣的辦法支付債務(wù)本息的赤字融資方式，是這一時(shí)期通脹頻繁發(fā)生的重要原因。
90年代中期以后，財(cái)政赤字必須通過(guò)發(fā)行國(guó)債來(lái)彌補(bǔ)，中央銀行不能從國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)上直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，這就從制度上阻斷了財(cái)政赤字?jǐn)U大直接引起中央銀行增發(fā)貨幣，并導(dǎo)致通貨膨脹的渠道。
但是，赤字債務(wù)化以后，財(cái)政赤字與超量貨幣發(fā)行之間的間接通道依然存在，對(duì)通貨膨脹的影響并沒(méi)有完全消失。
間接影響的大小與中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)關(guān)系密切。
目前，中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)操作已成為我國(guó)貨幣政策的主要工具，中央銀行會(huì)根據(jù)貨幣和信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)的要求進(jìn)行國(guó)債的買(mǎi)賣(mài)，吞吐基礎(chǔ)貨幣。
由于實(shí)行的是穩(wěn)健的貨幣政策，如果中央銀行對(duì)商業(yè)銀行再貸款過(guò)多，則會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出國(guó)債，收回基礎(chǔ)貨幣，這就決定了中央銀行與商業(yè)銀行在二級(jí)市場(chǎng)上的國(guó)債交易只會(huì)提高貨幣政策的有效性，不會(huì)構(gòu)成通貨膨脹的誘因。
近年來(lái)，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄不斷增加，金融機(jī)構(gòu)資金偏松，為積極的財(cái)政政策實(shí)施過(guò)程中大規(guī)模增發(fā)長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債創(chuàng)造了條件。
1998年的1000億元建設(shè)國(guó)債只對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行，就是考慮到1998年中央銀行基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)偏少，居民儲(chǔ)蓄增加較多，商業(yè)銀行資金存差較大，物價(jià)總水平繼續(xù)下降。
此時(shí)增發(fā)國(guó)債不僅不會(huì)導(dǎo)致貨幣過(guò)量發(fā)行而引發(fā)通貨膨脹，相反卻可以緩解通貨緊縮壓力。

八、國(guó)債發(fā)行是什么意思

國(guó)債發(fā)行就是國(guó)家通過(guò)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種金融有價(jià)債券，將老百姓的閑置資金匯集起來(lái)，用于基礎(chǔ)性建設(shè)，給購(gòu)買(mǎi)者固定利率的回報(bào)。
這也是國(guó)家的一種金融工具，大量發(fā)行國(guó)債，加大投資，可以拉動(dòng)內(nèi)需。